近年來(lái)，人工智能技術(shù)與金融領(lǐng)域應(yīng)用結(jié)合的愈加緊密，為金融發(fā)展提供了源源不斷的創(chuàng)新活力。投研作為金融投資的重要支撐，其智能化、自動(dòng)化程度對(duì)于券商、基金公司等金融機(jī)構(gòu)重要性愈加明顯。人工智能、自然語(yǔ)言理解技術(shù)在投研流程中的數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)處理、信息挖掘等方面有著先天優(yōu)勢(shì)。
達(dá)觀智能投研機(jī)器人，基于自研的領(lǐng)先NLP技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)年報(bào)、研報(bào)、招股書等金融文檔中的宏觀政策、行業(yè)信息、經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)指標(biāo)等方面進(jìn)行閱讀與理解，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)具體的投研應(yīng)用。
本文挑選了2022年滬深300半年報(bào)內(nèi)中的部分關(guān)鍵投研信息、熱點(diǎn)詞頻分析來(lái)闡述達(dá)觀智能投研機(jī)器人眼中的“中國(guó)茅”。關(guān)鍵投研信息抽取DATAGRAND相較于近年來(lái)熱點(diǎn)的“中美貿(mào)易戰(zhàn)”“新冠疫情”“供給側(cè)改革”等內(nèi)容，達(dá)觀投研機(jī)器人在本次公告季中發(fā)現(xiàn)了幾個(gè)普遍提到的新詞：
圖：2022年半年報(bào)部分高頻關(guān)鍵詞
01馬太效應(yīng)
首先看下貴州茅臺(tái)是如何表述的：
“白酒行業(yè)在經(jīng)歷一段深度結(jié)構(gòu)調(diào)整后，正面臨著“新秩序重塑期、新格局形成期、新消費(fèi)升級(jí)期”三期疊加的行業(yè)發(fā)展新形勢(shì)，市場(chǎng)消費(fèi)需求將會(huì)更加向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、頭部企業(yè)和優(yōu)秀品牌集中、傾斜，行業(yè)“馬太效應(yīng)”越發(fā)明顯?！?/em>
——貴州茅臺(tái)
圖：貴州茅臺(tái)2022年半年報(bào)
還有與之相呼應(yīng)的一眾“茅指數(shù)”公司：
“本公司認(rèn)為，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)格局下，趨勢(shì)性、周期性和制度性因素交織，將進(jìn)一步加劇行業(yè)內(nèi)部分化，堅(jiān)定了本公司堅(jiān)持走差異化發(fā)展道路的決心。本公司將堅(jiān)決貫徹落實(shí)國(guó)家各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)金融政策和監(jiān)管要求，堅(jiān)定“以客戶為中心，為客戶創(chuàng)造價(jià)值”的核心價(jià)值觀，圍繞“增量－增收－增效－增值”的價(jià)值創(chuàng)造鏈，全面加強(qiáng)管理，推動(dòng)各項(xiàng)重點(diǎn)工作開展，加快打造招行的“馬利克曲線”。
——招商銀行
“在碳中和趨勢(shì)形成前，光伏行業(yè)經(jīng)過市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)和淘汰，落后過剩產(chǎn)能逐步得到出清，市場(chǎng)和資源逐步向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，競(jìng)爭(zhēng)格局得到重塑”
——隆基股份
“報(bào)告期內(nèi)，公司主打產(chǎn)品在我國(guó)核桃乳飲品行業(yè)處于優(yōu)勢(shì)領(lǐng)軍地位，隨著行業(yè)集中度的不斷提高，作為行業(yè)的頭部企業(yè)將充分享受到市場(chǎng)發(fā)展的紅利”?
——養(yǎng)元飲品?
02高通脹
高通脹是本次公告季另一個(gè)大家普遍提到的內(nèi)容：
“2022年上半年，高通脹對(duì)市場(chǎng)銷量產(chǎn)生負(fù)面影響；經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致消費(fèi)信心指數(shù)下降，美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)從2021年12月的68.30降至2022年6月的47.50。2022年第二季度歐美主要家電市場(chǎng)核心家電發(fā)貨量較去年同期下降個(gè)位數(shù)；但受益于產(chǎn)品價(jià)格上漲，零售額保持增長(zhǎng)。”——海爾智家
“在外貿(mào)市場(chǎng)方面，受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響，全球商品價(jià)格全面上漲，生產(chǎn)供給循環(huán)不暢，加之部分運(yùn)力進(jìn)入其他油品市場(chǎng)，更加劇了對(duì)化學(xué)品運(yùn)力的需求，運(yùn)費(fèi)水平顯著增加?！?/em>——君正集團(tuán)
“碼頭運(yùn)營(yíng)成本剛性上漲，資源環(huán)境底線約束進(jìn)一步收緊，港口行業(yè)盈利將繼續(xù)承壓。”——上港集團(tuán)
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熱點(diǎn)詞分析?
在投研工作中關(guān)注上市公司對(duì)于熱點(diǎn)信息的觀點(diǎn)與看法十分重要。尤其在疫情反復(fù)和外部環(huán)境高度不確定性的情況下，上市公司觀點(diǎn)的轉(zhuǎn)變又有哪些呢？達(dá)觀智能投研機(jī)器人可以通過熱點(diǎn)詞頻來(lái)觀察。通過解讀2022年與2021年的滬深300半年報(bào)我們可以發(fā)現(xiàn)：
01供給端壓力? ? ? ? ? ? ? ? ??
報(bào)告中對(duì)提到商品價(jià)格、通貨膨脹內(nèi)容的有效內(nèi)容描述從2021年的120次左右，快速增長(zhǎng)到了388次。其中還包括了不少“原油價(jià)格、原材料波動(dòng)”。供給端的壓力的增加由此可見一斑。
02經(jīng)濟(jì)下行壓力與貨幣政策
本年度報(bào)告中提到“經(jīng)濟(jì)承壓”相關(guān)內(nèi)容的次數(shù)是488次，而2021年僅為357次。與之呼應(yīng)的“貨幣政策”在本年及去年度則分為是138次，93次。說(shuō)明上市公司近期更加關(guān)注宏觀貨幣政策。
圖：上市公司近年年報(bào)關(guān)于“全球經(jīng)濟(jì)”
03碳達(dá)峰? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
經(jīng)濟(jì)下行壓力的增大的同時(shí)，上市公司對(duì)于碳達(dá)峰、環(huán)保的關(guān)注也從2021年度的73次下降到了47次。
04?國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)? ? ? ? ??
國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)從2021年274次降低到今年的139次，疫情反復(fù)帶來(lái)的消費(fèi)疲軟，美國(guó)加息、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的外部環(huán)境不確定性造成的雙循環(huán)戰(zhàn)略也愈發(fā)艱難。
圖：上市公司近年年報(bào)關(guān)于“國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)”
金融投研分析是一項(xiàng)極其專業(yè)的復(fù)雜工作，往往需要對(duì)行業(yè)有深刻理解的資深研究員花費(fèi)大量時(shí)間閱讀整理上市公司公告、研報(bào)、咨詢熱點(diǎn)等信息。借助于自然語(yǔ)言理解、機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)的達(dá)觀投研機(jī)器人能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)各類文檔進(jìn)行自動(dòng)化整理和分析，有效提高研究員等從業(yè)人員的投研能力，把握稍縱即逝的投資窗口。
